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lunes, junio 17, 2024
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Las pérdidas de Shopify en 2022 no son lo que parecen

2022 ha sido un año difícil para el gigante del software program de comercio electrónico Shopify (TIENDA -0.90%), y la actualización de ganancias del segundo trimestre trajo poco alivio. La desaceleración del crecimiento de los ingresos (hasta un 16% año tras año) fue un problema. Pero la atención se centró en el resultado last en explicit. Las pérdidas netas alcanzaron los $2,680 millones en la primera mitad del año, en comparación con la utilidad neta de $2,140 millones en el mismo período del año anterior. ¡Ay!

Pero no tan rápido. Estas pérdidas netas (y las ganancias netas del año pasado, para el caso) no son exactamente lo que parecen. De hecho, Shopify está perdiendo dinero este año, pero no al ritmo indicado por el encabezado «pérdida neta». Esto es lo que sucede.

La pérdida neta no es lo mismo que la salida de efectivo

¿Sus acciones tecnológicas han sido explotadas por el mercado bajista este año? Si es así, estás en el mismo barco que Shopify. Al igual que en el último trimestre, la mayoría de las pérdidas netas de Shopify en el segundo trimestre fueron atribuibles a sus inversiones de capital.

Así es: en un estado de resultados, los cambios trimestrales en las inversiones de capital se enumeran como «otros ingresos o pérdidas». Entonces, lo que fue una ganancia masiva en el valor de las acciones el año pasado ahora está retrocediendo a medida que el mercado trae de vuelta a la tierra las acciones tecnológicas de alto vuelo. Aquí hay una comparación de los resultados de Shopify en lo que va del año con la primera mitad de 2021.

Métrico

Shopify primera mitad de 2022

Shopify primera mitad de 2021

Utilidad (pérdida) operativa

($ 288 millones)

$ 258 millones

Otros ingresos (gastos), neto

($ 2.56 mil millones)

$ 2.03 mil millones

(Provisión para) recuperación de impuestos sobre la renta

$ 173 millones

($ 151 millones)

beneficio neto (pérdidas)

($ 2.68 mil millones)

$ 2.14 mil millones

Fuente de datos: Shopify.

No te confundas; El negocio de comercio electrónico de Shopify entró en pérdidas operativas. Sin embargo, las pérdidas no son tan extremas como parecen. Según el flujo de caja libre (ganancias o pérdidas operativas, menos gastos de propiedad, planta y equipo), Shopify solo perdió $206 millones, no $2680 millones como se muestra en la tabla a continuación.

La conclusión aquí es que casi todas las pérdidas netas reportadas de Shopify hasta ahora en 2022 se deben a caídas en el mercado de valores. Por el contrario, casi la totalidad de su ingreso neto en el mismo período en 2021 provino de ganancias del mercado de valores. Así como los inversores individuales han tenido que lidiar con el mercado bajista, Shopify también. Y de acuerdo con la presentación regulatoria de la compañía, aún tiene que asegurar una gran cantidad de pérdidas materiales (mediante la venta de acciones) en sus inversiones de capital.

Donde Shopify ha estacionado sus inversiones

Entonces, ¿qué acciones explican específicamente las recientes caídas de inversión de Shopify? Especialista Compre ahora, pague después Afirmar activos y proveedor de software program de ventas transfronterizo International-E en línea. Las inversiones de Shopify en estas dos empresas fueron el resultado de asociaciones comerciales que se establecieron con cada una de ellas para ayudar a fortalecer las ofertas de software program para los comerciantes de Shopify. Al 30 de junio, el valor de estas inversiones period de 801 millones de dólares (poco más de la mitad de los cuales eran atribuibles a International-E), frente a los 3210 millones de dólares de principios de año.

Dado el desempeño de ambas acciones últimamente, no sorprende que Shopify haya reportado grandes pérdidas el último trimestre.

Datos por YCharts.

Por lo que vale, ambas acciones han subido desde los mínimos recientes desde finales de junio, por lo que las pérdidas netas de Shopify podrían disminuir en el tercer trimestre si continúa este repunte. Sin embargo, así como invertir es un juego largo para usted y para mí, Shopify también lo es. Si Affirm y International-E continúan creciendo, los precios de sus acciones (eventualmente) seguirán su ejemplo. Se requiere paciencia.

La buena noticia es que después de la actualización del segundo trimestre, el steadiness de Shopify se mantiene en buena forma. Aportó 6.960 millones de dólares en efectivo y activos a corto plazo, más otros 2.000 millones de dólares en inversiones a largo plazo (acciones como Affirm y International-E, además de bonos a largo plazo), compensados ​​por una deuda de solo 912 millones de dólares. El resultado last de Shopify puede parecer feo en este momento, pero está en mucho mejor forma de lo que parece al principio.

Nicholas Rossolillo y sus clientes ocupan puestos en Shopify. The Motley Idiot ocupa cargos y recomienda Affirm Holdings, Inc., International-e On-line Ltd. y Shopify. The Motley Idiot recomienda las siguientes opciones: $1140 llamadas largas de enero de 2023 en Shopify y $1160 llamadas cortas de enero de 2023 en Shopify. The Motley Idiot tiene una política de divulgación.

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