Sean Gallup
Shopify (NYSE: TIENDA) la acción está ganando terreno nuevamente ya que el inicio del proceso de desinflación, junto con el crecimiento agresivo de la compañía en los últimos trimestres, a pesar de un entorno macroeconómico desafiante, ya han ayudado a que las acciones de la compañía se aprecien. en casi un 30 % desde principios de 2023. Es innegable que las acciones de Shopify no se pueden invertir solo en los fundamentos porque, al principio, parece cuestionable justificar la compra de sus acciones mientras ya se cotizan a alrededor de 10 veces las ventas a plazo de la empresa, mientras que la propia empresa apenas es rentable.
Sin embargo, el continuo crecimiento agresivo de Shopify, posible gracias a la expansión de su ecosistema global de productos y servicios que sigue teniendo una gran demanda, indica que, sin embargo, hay espacio para que las acciones de la empresa se aprecien aún más en los próximos meses si la situación macroeconómica continúa mejorando. mejorar. Así que este artículo tiene como objetivo describir los catalizadores de crecimiento clave de Shopify que podrían ayudar a que sus acciones se aprecien aún más, pero también resaltará los riesgos de mantener las acciones de la empresa en los niveles actuales para ayudar a concluir si vale la pena mantener la empresa en su cartera en esta etapa del primer lugar .
El panorama
A pesar de todos los desafíos macro que enfrenta la economía global, Shopify pudo continuar generando rendimientos agresivos incluso en el entorno turbulento actual, ya que su último informe de ganancias del cuarto trimestre mostró que sus ingresos habían aumentado un 25,4 % año con año a $ 1,730 millones. . durante el periodo. Al mismo tiempo, su volumen bruto de mercancías en el año fiscal 2022 fue de $197 mil millones, lo que indica que existe una fuerte demanda de sus soluciones por parte de comerciantes que confían en Shopify para administrar sus actividades.
Una de las mayores ventajas de Shopify que le da una ventaja en el campo del comercio electrónico y asegura que su negocio seguirá creciendo a un ritmo agresivo es un vasto ecosistema de soluciones para diferentes tipos de negocios que hacen que una empresa sea más que un simple creador de sitios web. . En los últimos años, Shopify ha invertido en varios motores de crecimiento que ahora ofrecen excelentes rendimientos y permiten a la empresa aumentar los ingresos y la base de clientes incluso en el entorno actual.
Poco después del inicio de la pandemia del Covid-19, personalmente trasladé todos mis proyectos de comercio electrónico de WordPress y Woocommerce a Shopify debido al vasto ecosistema de soluciones que ofrece este último, lo que hace más fácil y rentable la gestión de negocios en línea. Al mismo tiempo, hay razones para creer que la historia de crecimiento de Shopify está lejos de terminar.
La mayor oportunidad de crecimiento para Shopify es el mercado de comercio electrónico global sin explotar, donde sus soluciones ya tienen una gran demanda. Anteriormente, Shopify mismo señaló que en 2022 permitió $ 28 mil millones en ventas transfronterizas, con casi el 28% de todo el tráfico proveniente de clientes fuera del mercado local del comerciante. Si bien es probable que el reciente lanzamiento de Shopify Markets ayude a los comerciantes de la empresa a mejorar aún más sus ventas transfronterizas al regionalizar sus sitios web para diferentes mercados, la solución insignia de Shopify Payments de la empresa, que reemplaza a los proveedores de pago de terceros y conduce a tarifas de transacción más bajas, es solo disponible en 22 países hasta ahora. Como tal, no todos sus comerciantes aún pueden beneficiarse completamente de la solución de pago interna de la empresa. Lo mismo ocurre con la solución de punto de venta de Shopify que conecta los negocios minoristas y en línea de sus comerciantes, pero en este momento solo está disponible en 14 países. Mientras tanto, las cuotas de Shop Pay y Shop Pay de Shopify aún se encuentran en versión beta limitada. Todo esto indica que hay muchas oportunidades sin explotar, y Shopify tiene espacio más que suficiente para seguir haciendo crecer su negocio.
Sin embargo, la buena noticia es que, si bien las soluciones emblemáticas de Shopify aún no están disponibles para todos sus comerciantes en todo el mundo, la empresa aún puede generar algunos retornos impresionantes que podrían ayudar a que sus acciones se revaloricen aún más en el futuro predecible. The Street ya espera que los ingresos de Shopify crezcan alrededor de un 19 % año tras año en el año fiscal 23, mientras que se espera que la tasa de crecimiento para todos los años posteriores supere el 20 % anual. Lo mismo ocurre con las ganancias no GAAP de Shopify, que se espera que toquen fondo en el año fiscal 23, después de lo cual también se espera un crecimiento agresivo. Agregue a eso el hecho de que se espera que el mercado general de comercio electrónico continúe creciendo a una tasa de dos dígitos en los próximos años a pesar de todos los desafíos macroeconómicos y queda claro que Shopify tiene oportunidades más que suficientes para continuar creciendo su actividad en una tasa agresiva también. Esta es probablemente una de las razones principales por las que la calle cree que las acciones de Shopify están infravaloradas y son una ventaja en los niveles actuales.
Precio objetivo de consenso de Shopify (buscando alfa)
Hay más para considerar
A pesar del crecimiento agresivo que se espera que continúe, los inversores deben considerar varias cosas antes de decidir si mantienen o no acciones de Shopify en su cartera en el entorno actual. En primer lugar, siempre existe el riesgo de que las tasas de interés aumenten más o permanezcan en los niveles actuales durante un tiempo considerable, lo que reduciría significativamente la confianza del consumidor y podría frenar el crecimiento de Shopify, ya que los últimos datos muestran que las ventas minoristas ya se están desacelerando. .
Además de eso, uno de los mayores problemas para mantener las acciones de Shopify en los niveles actuales es su rica valoración. El sistema Quant de Seeking Alpha otorga a las acciones de la compañía una calificación D+ para la valoración porque la compañía ya cotiza a casi 10 veces sus ventas a plazo. Como tal, es difícil recomendar comprar acciones de Shopify para evaluar a los inversores, especialmente porque todavía hay problemas de rentabilidad GAAP, ya que en el cuarto trimestre, el EPS GAAP de la compañía fue de -$0.49, por debajo de las estimaciones de la calle de $0.32.
Al mismo tiempo, Shopify no es inmune a los riesgos competitivos que también podrían socavar su historial de crecimiento. Una de las mayores amenazas que enfrenta Shopify actualmente es la expansión del botón Comprar con Prime (AMZN) de Amazon que permite a los clientes comprar los productos que los comerciantes en línea venden con sus cuentas Prime que eluden Shopify. Hace unos meses, Amazon amplió la funcionalidad y el acceso de los botones y brindó a los comerciantes un mayor acceso para usar el modelo comercial FBA de Amazon para vender sus productos. Ya hay datos que indican que el botón Comprar con Prime aumenta las conversiones en un 25%, lo que podría alentar a los comerciantes en línea a usarlo más para hacer crecer sus negocios.
Shopify ha reconocido indirectamente que Comprar con Prime representa una amenaza para su modelo comercial, ya que ahora prohíbe específicamente a los comerciantes agregar el botón a sus sitios web basados en Shopify citando la violación de los Términos de servicio, a pesar de que muchos otros pagos y cumplimiento de terceros Las aplicaciones pueden instalarse a través de la App Store. Aunque hay informes de que Shopify está en conversaciones con Amazon para encontrar puntos en común, hasta el momento no se ha llegado a ningún acuerdo y nada impide que los comerciantes se trasladen a otras plataformas e integren la funcionalidad Prime de Amazon para impulsar las ventas.
Lo esencial
Shopify sigue siendo un campo de batalla entre los inversores de valor y crecimiento. El primer grupo cree que el empeoramiento del entorno macroeconómico conduciría a la depreciación de la acción debido a su sobrevaluación, mientras que el segundo grupo cree que el proceso desinflacionario junto con la tasa de crecimiento agresiva esperada de la compañía probablemente impulsará el título significativamente más alto. . porque la historia de crecimiento de la compañía está lejos de terminar. Como tal, si el mercado es bajista, tener Shopify en los niveles actuales no tiene sentido, pero si cree que la recesión es evitable y que la inflación se reducirá significativamente en los próximos trimestres, entonces Shopify podría ser una inversión decente para su cartera, pero sólo si tiene una alta tolerancia al riesgo.
